信风论坛（0206）分红重在完善决策机制
[i=s] 本帖最后由 信风 于 2012-2-8 10:43 编辑 [/i][color=red][size=3][b]欢迎各路朋友谈股论金；[/b][/size][size=3][b]观点仅供参考；[/b][/size][size=3][b]思路大家共享；[/b][/size][size=3][b]向前进向钱冲[/b][/size][/color]
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[size=3][size=10.5pt][font=Helvetica][size=3][b]（02.23）陶冬：全球实体经济调整刚刚开始[/b][/size][/font][/size][/size]
[size=10.5pt][font=Helvetica][size=3]美联储前主席格林斯潘上周表示，全球经济正陷入自20世纪30年代以来持续时间最长、也最为严重的衰退。虽然相信经济最终会复苏，但目前难以确定时间表。国际投资大师索罗斯日前也表示，全球金融体系的崩溃并未见底。继上周末花旗和美国银行“国有化”风波引发股市暴跌后，第二波金融海啸即将来临的说法，开始浮出水面。[/size][/font][/size]
[size=10.5pt][font=Helvetica][size=3] [/size][/font][/size][size=10.5pt][font=Helvetica][size=3]为应对愈加恶化的经济衰退，近期各国陆续出台各种救市举措，人们在翘首期盼这些措施能给阴霾的经济前景带来一束阳光的同时，也在疑惑，这些措施是否有效？会否带来更为可怕的后遗症？带着这些问题，记者专访了瑞信董事总经理兼亚洲区首席经济分析师陶冬。[/size][/font][/size]
[size=10.5pt][font=Helvetica][size=3] 全球经济衰退刚开始加速[/size][/font][/size]
[size=10.5pt][font=Helvetica][size=3] 证券时报：全球经济的最坏时期会在什么时候？[/size][/font][/size]
[size=10.5pt][font=Helvetica][size=3] 陶冬：实体经济的衰退刚刚开始加速，很难说会延续到什么时候。目前全球经济面临的最大问题是失业问题。美国已经连续几个月出现50万人以上的失业，这还只是刚刚开始。当就业恶化的时候，新一轮恶性循环不可避免。[/size][/font][/size]
[size=10.5pt][font=Helvetica][size=3] 证券时报：奥巴马的经济刺激方案能否挽救美国经济？[/size][/font][/size]
[size=10.5pt][font=Helvetica][size=3] 陶冬：奥巴马的经济刺激方案有胜于无，但它不是特效药，也不是长效药。这就决定了美国及全球早晚会对奥巴马经济刺激方案失望。以7870亿美元救出一个十几年来过度借贷、严重失衡的经济是不现实的。[/size][/font][/size]
[size=10.5pt][font=Helvetica][size=3] 证券时报：有人认为，已过度借贷的美国政府还要通过7870亿美元的经济刺激计划继续刺激国内消费和借贷，这无疑让美国的“双赤字”问题雪上加霜，您是否认同？[/size][/font][/size]
[size=10.5pt][font=Helvetica][size=3] 陶冬：美国是一个过度消费、过度借贷的经济体。过去十几年来，其经济的增长一直在潜在增长之上，寅吃卯粮。无论是消费去杠杆还是信贷去杠杆，都是纠错的过程。这个过程将是非常漫长的。政府救市是不得已而为之的，但这治标不治本。但有的时候，“标”也需要“治”一“治”，就像人发高烧的时候，明明知道是身体机能出现问题的一个表象，但还是要降温，因为持续高烧身体会被烧坏。[/size][/font][/size]
[size=10.5pt][font=Helvetica][size=3] 证券时报：以美国为首的发达经济体的过度消费和过度借贷，和以中国为首的新兴国家过度储蓄，导致全球经济发展日益失衡。有人认为，这个局面不改变，全球经济很难健康发展，您是否认同？[/size][/font][/size]
[size=10.5pt][font=Helvetica][size=3] 陶冬：以美国为首的发达经济体的过度消费和过度借贷，和以中国为首的新兴国家过度储蓄，是相互关联互为因果的。美国人的生活方式已经走到末路，亚洲现有的增长方式也走到末路。中国是一个很大的经济体，可以通过刺激内需进行调整。没有几个亚洲经济体像中国那么幸运。就拿台湾来说，第一，政府没钱刺激；第二，整个经济就是出口导向型的，内需很少，即便翻倍，也不够弥补出口减少带来的负面影响。全球实体经济的调整才刚刚开始，大家不宜过分乐观。[/size][/font][/size]
[size=10.5pt][font=Helvetica][size=3] 新一轮通胀言之尚早[/size][/font][/size]
[size=10.5pt][font=Helvetica][size=3] 证券时报：为刺激经济，现在各国印钞机都开足了马力印钞票，这是否会引发新一轮全球性通货膨胀和资产泡沫，为未来的经济发展埋下更大隐患？[/size][/font][/size]
[size=10.5pt][font=Helvetica][size=3] 陶冬：我们正经历信贷史上前所未有的全方位、跨国境的政府刺激经济。这已经为全球带来庞大的资金流动性。但是这个流动性还没有进入实体经济，因为银行的金融中介作用没有恢复。尽管银行手头揣着大量流动性，但并没有把它贷出去。如果银行维持这种局面，尽管政策利率低，但企业的借贷成本并不低，经济就难以复苏，提通胀也不切实际。但一旦银行在今后十八个月逐步开始恢复贷款，实体经济受惠于央行的货币扩张政策，流动性开始变大，触发新一轮通胀和资产价格上涨的可能性很大。而且在经济复苏没有绝对确认之前，央行不敢收回流动性。雷曼事件给我们的教训就是，政策制定者不能见好就收。“宁迟勿早，宁软勿强”，将是未来政策制定者收回扩张性政策的特点。[/size][/font][/size]
[size=10.5pt][font=Helvetica][size=3] 保护主义非长久之计[/size][/font][/size]
[size=10.5pt][font=Helvetica][size=3] 证券时报：各国政府积极实施救助计划，全球的保护主义有抬头的迹象，是否会愈演愈烈？[/size][/font][/size]
[size=10.5pt][font=Helvetica][size=3] 陶冬：全球的保护主义一定会抬头，一是贸易保护，一是金融保护。在经济衰退，政客不仅掌管国家，也开始掌管企业，就业问题严重恶化的情况下，保护主义转强是可以理解的。但保护主义做不长。经历了多年的全球化，今天国与国之间已经不像过去那样泾渭分明，很多时候壁垒都不知道该设在哪。美国的财政刺激方案，钱只能花在自己国家，不让海外人受惠，但是财政刺激方案60%的资金要有海外提供。保护主义情绪一定会有，但不代表它能做久、做成。[/size][/font][/size]
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[size=3][size=10.5pt][font=Helvetica][size=3][b]（02.13）[/b][/size][/font][/size][/size]
[size=3][size=10.5pt][font=Helvetica][size=3][b]经典：价值50亿的十句话[/b]
有一次在书店里买了一本书，作者自称价值50个亿的10句话，据作者介绍，这10句话是对来自3000多本励志书籍和3000多个成功学培训网站中大量激励警句的再提炼。我读了之后，深受激励！于是，在平时的学习和展业中，我就不时用这10句话激励自己。今天在这里和大家一起分享，希望大家都能从中受益．这10句话就是：
1、今天，我开始新的生活！
呵呵，太阳每天都是新的！当每天早上天一亮，我们起床的时候，拉开窗帘，太阳照进我们的屋子，给我们温暖，给我们光明，这是多么的美好啊！过去了的已经过去，明天还没有到来，我们唯一能够把握的就是今天，就是现在！其实，我们每一个人来到深圳、走进自己熟悉或陌生的行业，开始了我们的工作，不就是开始了我们新的历程吗？我们保险人，离开传统行业，在保险行业里自己拓展业务、自己发展团队，难道这不就是一个全新的挑战、全新的生活吗？
2、我是最棒的！
呵呵，我们每一个人天生就是一个冠军！难道不是吗？在我们来到这个世间还在母亲的腹中的时候，我们奋勇当先，打败了所有的对手，成为唯一的胜利者！但是，后来我们为什么就不是第一呢？因为我们听到了太多的负面的东西，我们的父母、亲戚、老师等总是对我们说什么：“你是个不听话的孩子！”，“你没有出息！”“你不如xx”等等，其实那都不是真实的，真实的就是，我最棒！我有足够的信心！拥有自信，就一定会拥有美好的人生！反之，如果我们自己对自己都没有信心，那天底下还有谁会对我们有信心呢？
3、成功一定有方法！
经常可以听到那些成功的人说“成功者总是千方百计想办法！”“方法总是比问题要多得多！”“失败者总是千方百计找借口、找理由！”“没有任何借口！”我们在人生的道路上看到的那些成功的人，他们无不是寻找办法的高手。同样，在保险行业里的那些销售精英们，为了他们神圣的使命，他们哪一个不是以其敏锐的眼光洞悉人性，发现客户的真实需求，终将保障送到千家万户，与此同时也给自己带来了辉煌的成功的呢？
4、每天进步一点点！
马克思主义哲学在辩证法的质量互变的原理中清楚的阐述了通过量变逐步转化为质变的道理。在《7年赚1500万》这本书里，作者说出了成为千万富翁的秘诀！这就是：我们很多的人往往过高的估计了1年的成果，而恰恰过低的估计了7年的成果。如果我们走进一个新的行业，如果我们真的能够在这个行业里锲而不舍的钻研7年，不成专家才怪！看看我们友邦保险公司的销售精英们，哪个不是在这个行业里苦苦追求了至少5年以上！只要我们一步一个脚印，真正做到每天收集9个准客户电话、每天打9个电话、每天见3个准客户，且每天坚持将这些简单的事情重复做，我们真的会得到意想不到的结果！
5、我微笑面对全世界！
我记得在80年代，有一首歌很风行，这首歌的歌名就叫做《笑比哭好》。呵呵，哈……，笑总比哭要好。在全球酒店业堪称老大的喜来登酒店，百年来的制胜法宝竟然是一句员工必须做到的简单店规，即，“见到客人先微笑，然后礼貌的点个头”，可见笑在销售、服务当中的重要地位。尊重他人，笑脸相迎、微笑待人等等，这是在任何时候与任何人交往都不可缺少的重要准则。
6、人人都是我的贵人！
在《百万富翁的智慧》这本书中，用很多的调查数据说明，许多的百万富翁之所以能够白手起家，最终成为成功的百万富翁，其中一个重要的原因就是他们都热衷于广交朋友。这些朋友后来都成了他们的合作伙伴、供货商或者忠实的客户。贵人不在天边，而是就在我们自己的身边，我们的同学、同事、亲戚、朋友以及同学的同学、同事的同事、亲戚的亲戚、朋友的朋友。我们作为保险人，要知道，客户就在我们的身边，人人都有可能成为我们的准客户，通过交往，这些准客户逐步都会成为我们忠实的朋友、忠实的客户。
7、我是全世界最好的推销员！
现实中不仅是业务员、推销人员每天在推销各种有形的或无形的产品和服务。其实我们每个人、无论年纪多大、无论读书还是工作、也无论是否从事推销工作，我们无时不刻不在不停的推销自己！我们都希望被他人认可、接受、褒奖等等。我们保险人销售的保险产品属于无形的服务，很多的人并不能像接受有形产品那样欣然接受你的推荐和建议！我们的推销具有更高的挑战性。所以，要像老业务员所说的那样，推销产品之前先推销自己，只要把自己给推销出去了，就没有推销不出去的产品。
8、我热爱我的事业！
俗话说“热爱是最好的老师！”我们只有热爱自己的国家、热爱自己的职业、热爱自己的公司、热爱自己的工作，才有可能将这个事业做好。像我们保险人，工作具有巨大挑战性，每天打电话或去见客户，都要遭到大量的拒绝，我们是把拒绝当作是自己的必修课乐此不疲还是当作苦差不堪忍受？很难想象，一个业务员每天都觉得做保险是在面对着自己非常痛苦的事情，那他怎样会成功？
9、我要立即行动！
伟大的思想家、理论家恩格斯就曾经说过“一打纲领，不如一个实际的行动”，在教室里从来都不可能培养出企业家、精英。要想将梦想变成现实，唯一的办法就是去实践，一个字“干”！著名的保险精英林裕盛就说过，“宁可白干，不可不干”。我通过马克思主义哲学的教学，从辩证法的角度也对年轻的同志反复说：“你们这个年纪，干什么都是对的！干对了是对的，干错了也是对的！只有不干才是最大最大的错！”梦想永远都不会自动变成现实，唯一的途径就是实践，就是立即去行动、去干、且不能有任何的犹豫和拖延！
10、我要坚持到底，绝不放弃！
著名的成功学演讲家陈安之在他激情四射的演讲中说“成功者永不放弃、放弃者永不成功！”“没有失败，只有放弃！”“没有失败，只是暂时停止成功！”我还非常喜爱在第二次世界大战时英国首相丘吉尔先生的一段非常有震撼力的话，这就是：同胞们、先生们、女士们：面对凶恶的德国法西斯，我们从来都没有说过胜利是容易的，但是，我们绝对、绝对、绝对不会放弃战斗！借用这个格式，我们是不是也可以这样说，在激烈的市场竞争中，我们从来都没有说过成功是容易的，但是我们绝对、绝对、绝对不会放弃努力！我们作为保险人，是不是还可以这样说，面对理性的客户，我们从来都没有说过签单是容易的，但是我们绝对、绝对、绝对不会放弃促成！[/size][/font][/size][/size]
[size=3][size=10.5pt][font=Helvetica][size=3]
[/size][/font][/size][/size][size=3][size=10.5pt][font=Helvetica][size=3][b]（01.24）郎咸平：春节后才是真正寒冬！[/b][/size][/font][/size][/size]
[size=3][size=10.5pt][font=Helvetica][size=3][b]“[/b]低负债，高现金流，停止投资，是李嘉诚目前所采取的策略。那么你呢？”对着台下近八百名参加南都公众论坛的听众，经济学者郎咸平说。近日，郎咸平以“2009宏观经济形势分析与预测”为题，为深圳企业家、投资者如何熬过金融海啸支招。他认为，在经济萧条中，无论是企业还是投资者，都应该以保守的战略控制风险，能够在经济萧条中生存下来便是成功。
【救市举措】四万亿应侧重扶持民企
楼市、股市大幅跳水，制造业举步维艰，出口下滑，消费不振，国家频频救市……如何在这场国际金融海啸中求生图存，是当前社会关心的最热点问题。前天的这场南都公众论坛异常火爆，而郎咸平以其特有的深入浅出，夹以嬉笑怒骂的方式，保持了一整天的论坛热度，让听者大呼过瘾。
在论坛上，郎咸平仍然采用近年来他所提出的二元经济的分析方法、产业链阴谋理论以及“救市应先救制造业”等观点，对2009年中国宏观经济走势做出了自己的评判。
运用他的二元经济分析工具，他认为国家去年11月提出的四万亿救市计划应侧重扶持民营经济发展。否则，在宏观调控指挥棒的作用之下，必然继续导致银行从民营经济领域大量收回流动性资金，转投到国有企业和地方基础建设投资，其代价就是民营经济更萧条，倒闭越多，失业更严重。因此，最终保8(保持GDP增长8％)的代价就是民营经济更萧条，更贫穷。
他认为，通过改善民营经济的营商环境，并向民营经济领域加大投资，可以使得民营经济在赚取利润后聘请更多的人员，并进行再投资，从而产生滚雪球的效应，真正实现富于民。
【经济走势】春节过后才是经济寒冬
在真正的经济寒冬来临之前，立即套现，是郎咸平在论坛上给深圳企业家和投资者的建议。
“今天中午吃饭时有人说———郎教授，我看到很多机会来了，很多上市公司严重低估，我去抄个底。你想，你都能看得懂，李嘉诚看不懂吗？他最近连续抛出上海的物业，我不能说他做的一定就是对的，可他肯定比你更老练。”郎咸平在论坛上说，虽然很多人觉得现在的日子已经很难过，但现在还只是秋天。而过了旧历春节之后，才会进入真正的经济寒冬。“如果你连秋天都扛不住，那你就要小心，因为真正的冬天还没来呢。”
改革开放以来，中国企业还没有经历过真正的经济萧条，而郎咸平认为，最伟大的企业是风险控制做得好的企业。只有经过两次大萧条之后能够屹立不倒的企业，才是本地区及本行业真正的翘楚。因此，在当前应抱有的保守心态下，低负债、高现金流、停止投资是最好的选择。
【楼市回暖】需待制造业复苏之后
过去一年多以来，深圳楼市均价从最高点的每平米1.7万元跌到了现在的1.1万元，单日最低时甚至已经破万。何时才能复苏？未来是否仍会下滑？
对此，郎咸平分析，有研究发现深圳的炒楼资金中只有7％是外资，而6％是港澳台资金，只有1％才是真正的外资，其它的93％都是内资。其根本原因就是在二元经济现象作用之下，制造业遭遇到了成本上升、人民币升值等一系列环境恶化的作用，最终选择进入了房地产领域，从而炒高深圳房价。
那么，深圳楼市何时才能复苏？郎咸平认为，分析楼市变动不能一刀切，高档楼盘与普通楼盘所承受的压力并不相同。从目前已出台的宏观调控措施来看，的救市措施有些治标不治本，只会有短期效果。而从整体上判断，只有珠三角制造业全面复苏之后，深圳楼市才会复苏。
【产业升级】应从“1”进入到“6”
对于深圳乃至整个广东制造业的未来升级转型，郎咸平也根据他的“产业链阴谋”理论给出了建议。
“我们广东省要如何提高生产力？广东省制造业遭遇的现状不是因为我们的企业家不勤劳，不是传统行业有什么错，我们犯的最大错误就是只在‘1’(加工制造)里面下工夫。而真正该提高生产力的方法，无论传统行业还是高科技行业，都应该从‘1’进入到‘6’(产品设计、原料采购、物流运输、订单处理、批发经营、终端零售)，这样才能提高生产力。”他说。
如何从制造业的“1”进入到产业链上的其它“6”个环节，并不是简单地收购物流、零售等环节，而是要走上一条“1+6”的高效整合之路，并赢得定价权。“在可预见的未来，中国人可能没有机会在金融领域做到这一点，但在产业方面还有这个机会。”他认为。
[b]（01.21）[/b][/size][/font][/size][/size]
[size=10.5pt][font=Helvetica][size=3][b]第44任美国总统奥巴马就职演说(全文)[/b]
美国东部时间1月20日中午12时左右，美国第44任总统贝拉克·奥巴马发表就职演说，全文如下：
我的同胞们：
今天我站在这里，看到眼前面临的重大任务，深感卑微。我感谢你们对我的信任，也知道先辈们为了这个国家所作的牺牲。我要感谢布什总统为国家做出的贡献，以及感谢他在两届政府过渡期间给与的慷慨协作。
迄今为止，已经有44个美国总统宣誓就职。总统的宣誓有时面对的是国家的和平繁荣，但通常面临的是乌云密布的紧张形势。在紧张的形势中，支持美国前进的不仅仅是领导人的能力和远见，也在于美国人民对国家先驱者理想的信仰，以及对美国立国文件的忠诚。
前辈们如此，我们这一代美国人也要如此。
现在我们都深知，我们身处危机之中。我们的国家在战斗，对手是影响深远的暴力和憎恨；国家的经济也受到严重的削弱，原因虽有一些人的贪婪和不负责任，但更为重要的是我们作为一个整体在一些重大问题上决策失误，同时也未能做好应对新时代的准备。
我们的人民正在失去家园，失去工作，很多企业倒闭。社会的医疗过于昂贵、学校教育让许多人失望，而且每天都会有新的证据显示，我们利用能源的方式助长了我们的敌对势力，同时也威胁着我们的星球。
统计数据的指标传达着危机的消息。危机难以测量，但更难以测量的是其对美国人国家自信的侵蚀--现在一种认为美国衰落不可避免，我们的下一代必须低调的言论正在吞噬着人们的自信。
今天我要说，我们的确面临着很多严峻的挑战，而且在短期内不大可能轻易解决。但是我们要相信，我们一定会度过难关。
今天，我们在这里齐聚一堂，因为我们战胜恐惧选择了希望，摒弃了冲突和矛盾而选择了团结。
今天，我们宣布要为无谓的摩擦、不实的承诺和指责画上句号，我们要打破牵制美国政治发展的若干陈旧教条。
美国仍是一个年轻的国家，借用《圣经》的话说，放弃幼稚的时代已经到来了。重拾坚韧精神的时代已经到来，我们要为历史作出更好的选择，我们要秉承历史赋予的宝贵权利，秉承那种代代相传的高贵理念：上帝赋予我们每个人以平等和自由，以及每个人尽全力去追求幸福的机会。
在重申我们国家伟大之处的同时，我们深知伟大从来不是上天赐予的，伟大需要努力赢得。(我们的民族一路走来)，这旅途之中从未有过捷径或者妥协，这旅途也不适合胆怯之人、或者爱安逸胜过爱工作之人、或者单单追求名利之人。这条路是勇于承担风险者之路，是实干家、创造者之路。这其中有一些人名留青史，但是更多的人却在默默无闻地工作着。正是这些人带领我们走过了漫长崎岖的旅行，带领我们走向富强和自由。
为了我们，先辈们带着微薄的细软，横渡大洋，寻找新生活；为了我们，先辈们忍辱负重，用血汗浇铸工厂；为了我们，先辈们在荒芜的西部大地辛勤耕作，定居他乡；为了我们，先辈们奔赴(独立战争中的)康科德城和葛底斯堡、(二战中的)诺曼底、(越战中的)Khe Sahn，他们征战、死去。
一次又一次，我们的先辈们战斗着、牺牲着、操劳着，只为了我们可以生活得更好。在他们看来，美国的强盛与伟大超越了个人雄心，也超越了个人的出身、贫富和派别差异。
今天我们继续先辈们的旅途。美国依然是地球上最富裕、最强大的国家。同危机初露端倪之时相比，美国人民的生产力依然旺盛；与上周、上个月或者去年相比，我们的头脑依然富于创造力，我们的商品和服务依然很有市场，我们的实力不曾削弱。但是，可以肯定的是，轻歌曼舞的时代、保护狭隘利益的时代以及对艰难决定犹豫不决的时代已经过去了。从今天开始，我们必须跌倒后爬起来，拍拍身上的泥土，重新开始工作，重塑美国。
我目之所及，都有工作有待完成。国家的经济情况要求我们采取大胆且快速的行动，我们的确是要行动，不仅是要创造就业，更要为(下一轮经济)增长打下新的基础。我们将造桥铺路，为企业铺设电网和数字线路，将我们联系在一起。我们将回归科学，运用科技的奇迹提高医疗质量，降低医疗费用。我们将利用风能、太阳能和土壤驱动车辆，为工厂提供能源。我们将改革中小学以及大专院校，以适应新时代的要求。这一切，我们都能做到，而且我们都将会做到。
现在，有一些人开始质疑我们的野心是不是太大了，他们认为我们的体制承载不了太多的宏伟计划。他们是健忘了。他们已经忘了这个国家已经取得的成就；他们已经忘了当创造力与共同目标以及必要的勇气结合起来时，自由的美国人民所能发挥的能量。
这些怀疑论者的错误在于，他们没有意识到政治现实已经发生了变化，长期以来耗掉我们太多精力的陈腐政治论争已经不再适用。今天，我们的问题不在于政府的大小，而在于政府能否起作用，政府能否帮助家庭找到薪水合适的工作、给他们可以负担得起的医疗保障并让他们体面地退休。哪个方案能给与肯定的答案，我们就推进哪个方案。哪个方案的答案是否定的，我们就选择终止。而掌管纳税人税金的人应当承担起责任，合理支出，摒弃陋习，磊落做事，这有这样才能在政府和人民之间重建至关重要的相互信任。
我们面临的问题也不是市场好坏的问题。市场创造财富、拓展自由的能力无可匹敌，但是这场危机提醒我们，如果没有监管，市场很可能就会失去控制，而且偏袒富人国家的繁荣无法持久。国家经济的成败不仅仅取决于国内生产总值的大小，而且取决于繁荣的覆盖面，取决于我们是否有能力让所有有意愿的人都有机会走向富裕。我们这样做不是慈善，而是因为这是确保实现共同利益的途径。
就共同防御而言，我们认为国家安全与国家理想的只能选其一的排他选择是错的。面对我们几乎无法想像的危险，我们的先辈们起草了确保法治和个人权利的宪章。一代代人民的鲜血夯实了这一宪章。宪章中的理想依然照亮着世界，我们不能以经验之谈放弃这些理想。因此我想对正在观看这一仪式的其他国家的人民和政府说，不论他们现在各国伟大的首府还是在如同我父亲出生地一般的小村落，我想让他们知道：对于每个追求和平和自尊的国家和个人而言，美国都是朋友，我们愿意再次领导大家踏上追寻之旅。
回想先辈们在抵抗法西斯主义之时，他们不仅依靠手中的导弹或坦克，他们还依靠稳固的联盟和坚定的信仰。他们深知单凭自己的力量我们无法保护自己，他们也深知我们强大并不足以使我们有权利为所欲为。他们明白，正是因为使用谨慎，我们的实力才不断增强；正是因为我们的事业是公正的、我们为世界树立了榜样，因为我们的谦卑和节制，我们才安全。
我们继承了这些遗产。在这些原则的再次领导下，我们有能力应对新的威胁，我们需要付出更多的努力、进行国家间更广泛的合作以及增进国家间的理解。首先，我们将以负责任的态度，将伊拉克交还给伊拉克人民，同时巩固阿富汗来之不易的和平。对于老朋友和老对手，我们将继续努力，不遗余力，削弱核威胁，遏制全球变暖的幽灵。我们不会为我们的生活方式感到报歉，我们会不动摇地捍卫我们的生活方式。对于那些企图通过恐怖主义或屠杀无辜平民达成目标的人，我们要对他们说：我们的信仰更加坚定，不可动摇，你们不可能拖垮我们，我们定将战胜你们。
因为我们知道，我们的多元化遗产是一个优势，而非劣势。我们国家里有基督徒也有穆斯林，有犹太教徒也有印度教徒，同时也有非宗教信徒。我们民族的成长受到许多语言和文化的影响，我们吸取了这个星球上任何一个角落的有益成分。正是因为我们民族曾亲尝过内战和种族隔离的苦酒，并且在经历了这些黑色的篇章之后变得更加强大更加团结，因此我们不由自主，只能相信一切仇恨终有一天都会成为过去，种族的划分不久就会消失，而且随着世界变得越来越小，我们相信终有一天人类共有的人性品德将会自动显现。在迎接新的和平时代到来的过程中，美国需要发挥自己的作用。
思索前方的路，我们无时无刻不在铭记那些远征沙漠和偏远山区的英勇美国战士，对他们充满了感激之情，他们和那些安息在阿灵顿国家公墓之下的战争英雄们一样，给与我们启示。
我们尊敬他们，不仅因为他们是自由的守护者，还因为他们代表的是为国家服务的精神，他们自愿追寻比自身的价值更伟大的意义(美国国家之伟大)。此时此刻，在这个要塑造一代人的时刻，我们需要的正是这样一种精神。
因为无论美国政府能做多少，必须做多少，美国国家的立国之本最终还是美国人的决心和信念。于防洪堤坝决堤之时收留陌生受难者的善意，于在经济不景气的时候宁愿减少自己工时也不肯看着朋友失业的无私，正是他们支撑我们走过黑暗的时刻。消防队员冲入满是浓烟的楼梯抢救生命的勇气，父母养育孩子的坚持，正是这些决定了我们的命运。
我们面临的挑战也许是新的，我们应对挑战的措施也许也是新的，但那些长期以来指导我们成功的价值观--勤奋、诚实、勇气、公平竞争、包容以及对世界保持好奇心，还有对国家的忠诚和爱国主义--却是历久弥新，这些价值观是可靠的。他们是创造美国历史的无声力量。我们现在需要的就是回归这些古老的价值观。我们需要一个新的负责任的时代，一个觉醒的时代，每个国人都应意识到即我们对自己、对国家和世界负有责任，我们不应该不情愿地接受这些责任，而应该快乐地承担起这些责任。我们应该坚定这一认识，即没有什么比全身心投入一项艰巨的工作更能锻炼我们的性格，更能获得精神上的满足。
这是公民应尽的义务，应做出的承诺。
我们自信源于对上帝的信仰，上帝号召我们要掌握自己的命运。
这就是我们自由和信仰的意义，这也是为何不同种族、不同信仰、不同性别和年龄的人可以同聚一堂在此欢庆的原因，也是我今天能站在这里庄严宣誓的原因，而在50多年前我的父亲甚至都不能成为地方餐馆的服务生。
所以，让我们铭记自己的身份，镌刻自己的足迹。在美国诞生的时代，那最寒冷的岁月里，一群勇敢的爱国人士围着篝火在冰封的河边取暖。首都被占领，敌人在挺进，冬天的雪被鲜血染成了红色。在美国大革命最受质疑的时刻，我们的国父们这样说：
"我们要让未来的世界知道……在深冬的严寒里，唯有希望和勇气才能让我们存活……面对共同的危险时，我们的城市和国家要勇敢地上前去面对。"
今天的美国也在严峻的寒冬中面对共同的挑战，让我们记住国父们不朽的语言。带着希望和勇气，让我们再一次勇敢地面对寒流，迎接可能会发生的风暴。我们要让我们的子孙后代记住，在面临挑战的时候，我们没有屈服，我们没有逃避也没有犹豫，我们脚踏实地、心怀信仰，秉承了宝贵的自由权利并将其安全地交到了下一代的手中。（中国日报网站）[/size][/font][/size]
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[size=3][size=10.5pt][font=Helvetica][size=3]（01.20）[/size][/font][/size][/size]
赵丹阳：2009年中国股市将形成重要底部
上证综指从2007年最高位6124点下跌到最低位1664点,下跌了72.83%,国企指数从2007年最高位20609点下跌到最低位4792点,下跌了76.75%。从历史上看,主流市场在一年多的时间里产生如此巨大的跌幅实属罕见。就今天的市场而言,股市泡沫已基本洗净,股市未来走势将取决于对未来经济的预期。
1980年美联储前任主席沃尔克将利率提升至20%时,全球的恶性通胀终于被塞回了魔瓶,全球经济进入了为期二十多年的低通胀高成长时期,尤其是进入上世纪九十年代后,互联网极大地提升了全球人类社会劳动生产效率,让全世界更多的人分享了全球经济的增长。美国、欧洲、日本、中国、俄罗斯、印度不再是割裂的经济体,彼此之间互相影响,全球经济进入一体化年代。
2000年美国的经济进入顶峰,互联网的泡沫破裂使美国进入衰退期。格林斯潘为了挽救美国经济,2001年"9·11"后又再次大幅降息,使2003年美国利率降至45年最低点,在1%的位置停留了有一年半,造成了美国的房地产泡沫,埋下了次债风波的种子。
美国今天的实质问题是,过去20年大量的制造业和服务业转移至中国、印度,互联网和通讯泡沫过后,美国的创新又未跟上来,暂时没有形成大的新兴产业,而房地产和金融只能在低利率下暂时繁荣,不能作为主导产业长久支撑整个国家。
今天,美国政府和家庭的资产负债表上都是负债过多,需要"去杠杆化"削减负债率,更重要的是,产业的空洞化造成了企业和家庭的经常性损益受到破坏。如果说金融风暴是资产负债表的修正,那消费的衰退就是企业和家庭损益表的修正。除非美国短期内形成一个总量很大的新兴产业,否则这种修正将是一个漫长的过程。回头看,格林斯潘只是运气不好,如果不是美国近年的创新没有跟上,世界将是另外一个演变过程。
中国2001年加入WTO后生产力得到了极大的释放,互联网通讯技术的普及使中国在承接全球制造业转移过程中受益匪浅。由于人民币和美元实质的类挂钩形态,在出口产业占GDP比例越来越高时,按"蒙代尔三角"理论,中国央行操作的困难度越来越大。
2005年后,人民币升值预期逐渐变成了全球共识,有日本的历史为鉴加上美元的低利率和贬值压力,驱使全球资本都想进入中国,分享中国成长。伴随着出口的快速增长,更多的表现是外汇储备的暴涨。这么多货币进入中国后,主要的宣泄口就是房地产和股市,一个完美的泡沫形态在中国形成。
如果上述原因带来货币数量的增加,那奥运会催生的民族自信心和自豪感带来的就是货币乘数的形成,两者相乘的结果就是人类的疯狂。历史总是惊人的相似,中国今天的痛楚是在走向市场化经济过程中必修的一课,就像1997年后大多数香港人不再会过度透支买楼买股。正如前日本央行行长所说,回头看1985-1989年的日本经济泡沫,即使重新演绎,也很难完全避免。
相比美国,中国的基本面要好很多,首先是政府和家庭负债率不高,尤其是家庭部分,高储蓄率使资产负债表上有大量现金,冬天来临之时有现金可以过冬。更重要的是,中国仍旧是全球制造业最有竞争力的地区,也就是说中国未来的损益表仍然是最坚挺的。
回到A股和H股,我们相信2009年中国股市将会形成重要的底部。我们今天的任务就是要寻找中国未来十到二十年能够代表中国参与全球竞争的企业,投资的本质就是分配资本,我们把资本分配给最有核心竞争力、最有效率的企业,从而促进社会的发展。大自然的春夏秋冬息息相生,每一轮严酷的寒冬将会淘汰那些内在体质不健康不适合生存的物种,每一棵倒下的大树周围将会生出更多强盛的新苗--自然选择是推动自然界和社会进步的永恒动力。谁是中国未来的沃尔玛、丰田、微软、宝洁……彼得·林奇一生寻找到很多Tenbaggers,谁会是我们未来可以赚十倍的公司呢?
每个人的一生中,总会有若干次重大的机遇和挑战,在这些重要的转折关头,如何处理和面对将会对其一生产生决定性的影响,我们一起来分享约翰·邓普顿爵士的投资心得。
牛市因为悲观情绪而诞生,因为疑虑交加而成长,因为乐观情绪而成熟,因为亢奋狂喜而死亡。极度悲观弥漫时,正是买入的最好良机,而极度乐观洋溢时,正是卖出的最好良机。市场极度低迷之时,别浪费时间操心你的头寸萎缩或者亏损加大。不要和市场上其他人一样只知防御,相反,你应该起而攻击,寻找纷纷中箭落马的价值股。
2008年1月2日A股信托清盘前夕,我们在致投资者的信中,提出了若干个问题:什么样的公司值得长期拥有,什么样的公司只能阶段性持有;自我的恐惧和贪婪,宏观经济和通货膨胀。到2008年底,我们已经找到了大部分答案,对于其他仍然困惑的部分,我们期待2009年和投资大师巴菲特相遇时,得到求证。我们会用一生的时间去完善我们的投资理论体系。
[size=3][size=10.5pt][font=Helvetica][size=3]（01.17文摘）[/size][/font][/size][/size]
[size=6][size=10.5pt]"[/size][font=宋体][size=10.5pt]金融海啸第二波很有可能提前，要早于之前预计的春夏之交。现在的市场已经开始表现：花旗银行一天股价下跌了[/size][/font][size=10.5pt]25%[/size][font=宋体][size=10.5pt]，还有美国银行、汇丰、德意志银行等欧美银行体系出现了资金大量短缺。[/size][/font][size=10.5pt]"[/size][font=宋体][size=10.5pt]在成功预言了[/size][/font][size=10.5pt]2007[/size][font=宋体][size=10.5pt]年的次贷危机、[/size][/font][size=10.5pt]2008[/size][font=宋体][size=10.5pt]年的第一波金融海啸之后，宏源证券结构融资部总经理宋鸿兵仍旧没有放下心中的包袱。[/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]根本原因仍是衍生品[/size][/font][size=10.5pt]"[/size][font=宋体][size=10.5pt]现在道琼斯指数一天下跌一两百点还不算大问题，但是如果出现指数单日下跌超过[/size][/font][size=10.5pt]400[/size][font=宋体][size=10.5pt]点的情况就需要非常小心，我认为那就是新一轮危机爆发的基本征兆。[/size][/font][size=10.5pt]"[/size][font=宋体][size=10.5pt]不管是近期欧美股市接连暴跌，还是外资银行抛售中国股票，美元指数走高，石油价格下跌，其根本点都是一个[/size][/font][size=10.5pt]--[/size][font=宋体][size=10.5pt]美国的金融机构极度缺乏资金。[/size][/font][/size]
[size=6][font=宋体][size=10.5pt] 金融机构缺乏资金的根本原因还是衍生品。由于次贷危机后金融机构急于去杠杆化，这导致了大量合同违约。首先，美国政府根本无力提供如此多、如此庞大的金融机构资金缺口；其次，美国企业的企业垃圾债数额为[/size][/font][size=10.5pt]20[/size][font=宋体][size=10.5pt]万亿美元，远超[/size][/font][size=10.5pt]12[/size][font=宋体][size=10.5pt]万亿规模的房屋贷款。[/size][/font][/size]
[size=6][font=宋体][size=10.5pt] [/size][/font][size=10.5pt]"[/size][font=宋体][size=10.5pt]美国政府如果要注资，首先要解决的一个问题就是钱从哪来。那些认为美国政府会无限制印刷钞票，而市场始终能够承接的观点显然不对。政府募集资金解决资金短缺，本身就是个互为矛盾的事情。[/size][/font][size=10.5pt]"[/size][font=宋体][size=10.5pt]宋鸿兵分析说，美国政府本身没有储蓄，根本无力提供国家财富救助金融机构，那么就只能发行巨额国债，但是国债需要机构前来购买。目前美国金融机构本身缺乏资金，而除了中国和日本之外，其他国家都在减持美国国债。[/size][/font][/size]
[size=6][font=宋体][size=10.5pt] [/size][/font][size=10.5pt]"[/size][font=宋体][size=10.5pt]目前中国持有美国国债[/size][/font][size=10.5pt]6000[/size][font=宋体][size=10.5pt]多亿美元，数量已经非常大。下一步美国拿出的救助资金可能要[/size][/font][size=10.5pt]2[/size][font=宋体][size=10.5pt]万亿[/size][/font][size=10.5pt]~3[/size][font=宋体][size=10.5pt]万亿美元，到时候谁又有能力买呢？各国难道不会情绪反弹，进而加剧抛售美元么？[/size][/font][size=10.5pt]"[/size][font=宋体][size=10.5pt]宋鸿兵表示，美元出现危机正是本轮危机最终的表现，美国政府最终将陷入两难境地[/size][/font][size=10.5pt]--[/size][font=宋体][size=10.5pt]要么国债违约解决欠账，要么突然爆发恶性通货膨胀。[/size][/font][/size]
[size=3]
[b]（01.10文摘）[/b][/size]
[p=30, 2, left][color=black][font=宋体][size=10.5pt][size=3]券商的研究报告不能全信，那么资本市场的本质是什么，这个游戏规则的核心又是什么？[/size][/size][/font][/color][/p][p=30, 2, left][color=black][font=宋体][size=10.5pt][size=3] 麒麟资产管理公司总裁钟麟表示，目前国内少数几个券商由于其特殊的背景和身份，一直都跟外国的操作手法有很多类似的地方。像摩根和瑞银等国际大行，都是靠调整评级和研究报告去影响、操纵股价进行套利的，国内某些券商明显有这种行为。大行操纵并影响小行，小行影响散户，就是这样一个生物链。资本市场的本质是追逐暴利，掌控资源的定价权和话语权。美国就是靠这种游戏来获得财富。他们通过这种游戏把风险全部转嫁给了其他国家，每一次危机之后，美国总会更加强大。这就是定价权和话语权的优势所在。券商报告只是这个游戏的一个环节而已。 “有人曾说，股票市场不是谁都可以参与的，这是大实话，但偏偏很多人不相信。”[/size][/size][/font][/color][/p]
[b][size=3][/size][/b]
[b][size=3]（10.28）[/size][/b]
[b][size=3]1.政府若以平准基金稳定住港股，则A 股无大碍[/size][/b]
[b][size=3]2.管理层应出台规则，直接以平准基金的方式买A股[/size][/b]
[b][size=3]3.改变基金持有人以散户为主的结构，引入长期资金（养老金等）[/size][/b]
[[i] 本帖最后由 信风 于 2009-4-8 10:46 编辑 [/i]] 说得很好.钱是万能的.我是你的忠实听友.你主持得不错.:call: :call: :call: :handshake :handshake ...........................:( 拜年了。。。。。。:tu68: 我牛.......:lol 帅..........:P
陶冬：全球实体经济调整刚刚开始
美联储前主席格林斯潘上周表示，全球经济正陷入自20世纪30年代以来持续时间最长、也最为严重的衰退。虽然相信经济最终会复苏，但目前难以确定时间表。国际投资大师索罗斯日前也表示，全球金融体系的崩溃并未见底。继上周末花旗和美国银行“国有化”风波引发股市暴跌后，第二波金融海啸即将来临的说法，开始浮出水面。今起本版每周一推出“国际视野”专栏，就热点话题采访跨国金融机构精英。我们诚邀精英分享您的专业知识和智慧。同时，也欢迎读者将您感兴趣的话题告诉我们，我们将尽力邀请专业人士为您答疑解惑。联系电邮：[email]guolei@zqsbs.com[/email]。
为应对愈加恶化的经济衰退，近期各国陆续出台各种救市举措，人们在翘首期盼这些措施能给阴霾的经济前景带来一束阳光的同时，也在疑惑，这些措施是否有效？会否带来更为可怕的后遗症？带着这些问题，记者专访了瑞信董事总经理兼亚洲区首席经济分析师陶冬。
全球经济衰退刚开始加速
证券时报：全球经济的最坏时期会在什么时候？
陶冬：实体经济的衰退刚刚开始加速，很难说会延续到什么时候。目前全球经济面临的最大问题是失业问题。美国已经连续几个月出现50万人以上的失业，这还只是刚刚开始。当就业恶化的时候，新一轮恶性循环不可避免。
证券时报：奥巴马的经济刺激方案能否挽救美国经济？
陶冬：奥巴马的经济刺激方案有胜于无，但它不是特效药，也不是长效药。这就决定了美国及全球早晚会对奥巴马经济刺激方案失望。以7870亿美元救出一个十几年来过度借贷、严重失衡的经济是不现实的。
证券时报：有人认为，已过度借贷的美国政府还要通过7870亿美元的经济刺激计划继续刺激国内消费和借贷，这无疑让美国的“双赤字”问题雪上加霜，您是否认同？
陶冬：美国是一个过度消费、过度借贷的经济体。过去十几年来，其经济的增长一直在潜在增长之上，寅吃卯粮。无论是消费去杠杆还是信贷去杠杆，都是纠错的过程。这个过程将是非常漫长的。政府救市是不得已而为之的，但这治标不治本。但有的时候，“标”也需要“治”一“治”，就像人发高烧的时候，明明知道是身体机能出现问题的一个表象，但还是要降温，因为持续高烧身体会被烧坏。
证券时报：以美国为首的发达经济体的过度消费和过度借贷，和以中国为首的新兴国家过度储蓄，导致全球经济发展日益失衡。有人认为，这个局面不改变，全球经济很难健康发展，您是否认同？
陶冬：以美国为首的发达经济体的过度消费和过度借贷，和以中国为首的新兴国家过度储蓄，是相互关联互为因果的。美国人的生活方式已经走到末路，亚洲现有的增长方式也走到末路。中国是一个很大的经济体，可以通过刺激内需进行调整。没有几个亚洲经济体像中国那么幸运。就拿台湾来说，第一，政府没钱刺激；第二，整个经济就是出口导向型的，内需很少，即便翻倍，也不够弥补出口减少带来的负面影响。全球实体经济的调整才刚刚开始，大家不宜过分乐观。
新一轮通胀言之尚早
证券时报：为刺激经济，现在各国印钞机都开足了马力印钞票，这是否会引发新一轮全球性通货膨胀和资产泡沫，为未来的经济发展埋下更大隐患？
陶冬：我们正经历信贷史上前所未有的全方位、跨国境的政府刺激经济。这已经为全球带来庞大的资金流动性。但是这个流动性还没有进入实体经济，因为银行的金融中介作用没有恢复。尽管银行手头揣着大量流动性，但并没有把它贷出去。如果银行维持这种局面，尽管政策利率低，但企业的借贷成本并不低，经济就难以复苏，提通胀也不切实际。但一旦银行在今后十八个月逐步开始恢复贷款，实体经济受惠于央行的货币扩张政策，流动性开始变大，触发新一轮通胀和资产价格上涨的可能性很大。而且在经济复苏没有绝对确认之前，央行不敢收回流动性。雷曼事件给我们的教训就是，政策制定者不能见好就收。“宁迟勿早，宁软勿强”，将是未来政策制定者收回扩张性政策的特点。
保护主义非长久之计
证券时报：各国政府积极实施救助计划，全球的保护主义有抬头的迹象，是否会愈演愈烈？
陶冬：全球的保护主义一定会抬头，一是贸易保护，一是金融保护。在经济衰退，政客不仅掌管国家，也开始掌管企业，就业问题严重恶化的情况下，保护主义转强是可以理解的。但保护主义做不长。经历了多年的全球化，今天国与国之间已经不像过去那样泾渭分明，很多时候壁垒都不知道该设在哪。美国的财政刺激方案，钱只能花在自己国家，不让海外人受惠，但是财政刺激方案60%的资金要有海外提供。保护主义情绪一定会有，但不代表它能做久、做成。
龚方雄认为需出台第二轮经济刺激计划拉动消费
[b][size=3]摩根大通中国首席经济师龚方雄认为需出台第二轮经济刺激计划拉动消费[/size][/b][b][size=3]贷款高速增长仍会持续 稳定楼市政策还有杀手锏[/size]
[/b] 龚方雄对中国经济和资本市场经常发表言论，市场影响越来越大。最著名的是他在2008年8月19日提出，将有规模达2000-4000亿元的经济刺激方案出台，8月20日A股应声大涨7.63%。
2008年11月初，他又提出只有实行大规模财政刺激方案和宽松的货币政策，中国才能在2009年实现经济平稳增长，不久后4万亿经济刺激计划特大利好出台。
近期他接受媒体采访时还预言，2000点是A股震荡下限。他表示，中国经济可能已见底，股指顶部在2300-2400点。
摩根大通中国首席经济师龚方雄12日在香港表示，从最新公布的经济数据来看，中国政府的经济刺激计划初见成效，内需已经初步复苏。但是由于欧美经济形势持续恶化，出口将继续下滑，仅靠4万亿计划来“保八”肯定不够，政府需要出台第二轮经济刺激计划，刺激方式不应再是固定投资，而是拉动消费。
他表示，在出台中长期计划改善社会保障体系的同时，应考虑减税和发放耐用商品消费券等短期措施。
通缩预期成最大风险
“我们的判断是出口远未见底，还会维持下滑趋势。”就刚公布的2月中国出口额下降、顺差减小的数据，龚方雄表示，中国商品的主要“买家”美国正在经历经济结构的巨大调整，消费率会大大降低，储蓄率则会大幅提升。以往美国居民的储蓄率在3%左右，正在朝6%到8%的方向前进，中国经济复苏不能再指望出口，只能靠拉动内需。
龚方雄指出，尽管近期公布的数据显示楼市成交量比去年12月翻倍，零售消费额也有15%的增长，但内需持续复苏仍然面临较大压力。“通缩预期扩散是内需复苏的最大风险。”龚方雄援引2月份ＣPI、PPＩ双双告负的数据表示，中国经济已经进入通缩期，“不过目前中国老百姓都预计CPI会前低后高，还没有产生通缩预期。一旦预期转变，他们可能会捂紧钱袋子，少花钱，不再买房买车，消费回升也就停止了。”
龚方雄认为，在通缩环境下，中国政府可以借机推进价格体制改革，尤其是能源、电力和水的价格因为管制因素而过低，现在可以借机理顺了。“如果人们压缩其他方面的开支时，可以为这些资源多付出些钱，那CPI的下降就不会太明显，通缩预期也就不会扩散。”
此前出台的4万亿经济刺激计划能够让中国GDP保持8%的增长吗？对此，龚方雄认为，“一定不够。我们对于今年GDP的预测是增长７.２％，这在市场上已经属于乐观的了。”龚方雄预计，政府肯定还要出台第二轮经济刺激计划来“保八”，这一轮计划的金额已经不重要了，重要的是着眼点不能再是投资，而是拉动国内消费。
可考虑发耐用商品消费券
“中国的问题是储蓄率太高，社会保障不足，老百姓把钱攒着不敢花。”龚方雄给中国证券报记者列出一组数据：去年中国消费占GDP的比例是３８％，发达国家的一般水平是７０％，连人均GDP低于中国的印度都有５５％。
龚方雄建议，中国政府在出台中长期计划改善社会保障体系的同时，可推出一些短期措施来刺激消费。“降低个人所得税是必需的政策，但是还不够，因为人们可能会把减的这部分钱攒起来不花。消费券不能随便发，要设计好才能起到刺激消费的作用。如果发的消费券能买包括柴米油盐在内的任何东西，估计人们可能都拿去买生活必需品了，把本来应该花的钱攒起来，这样还是没有增量效应，达不到刺激效果。之前杭州推出的旅游消费券效果不错。中国将来要发消费券就应该发耐用品消费券，比如买车券，国家补贴２０％，个人出８０％买车，这相当于４倍的拉动效应，比政府投资效果好。”
“政府之所以没有出台这样的政策，可能是觉得这样有以穷人补贴富人的嫌疑，在刺激经济的同时也应兼顾公平。”龚方雄因此建议，政府可以通过区别对待的政策来解决这一矛盾。比如，可以给穷人减税或发放现金，对于中等收入阶层和富人不减税、发放耐用品消费券，刺激他们的消费。
稳定楼市还有杀手锏
龚方雄认为，“中国目前的房地产存货水平太高，需要加快消化。”据他测算，照目前的成交量计算，中国的房地产存货需要２０个月才能消化掉。而在房地产泡沫引发了金融风暴的美国，其房地产存货也只需要１３个月消化。
“从某种程度上来说，中国房地产市场的存货比美国还高，压力很大。”龚方雄指出，中国政府稳定楼市其实还有很多杀手锏，只是要“等到最糟糕的时候再用”。比如购房退税，用房贷利息来抵消个人所得税。“这是国际通行惯例，是非常合理而有效的手段。”龚方雄解释说，个人用来买房的收入本来已经付过一次个人所得税了，但是他付给银行的利息银行还要交企业所得税，这属于双重征税。此外，购房入户也是一剂猛药，比购房退税还有效。因为国内许多福利都与户口挂钩，一旦推行购房入户政策，个人购房积极性能够迅速提升。
信贷增长将持续
针对中国银行业1、2月份放出的天量贷款，龚方雄认为未来贷款还会保持高速增长。中国的固定资产投资占GDP的40%左右，过去固定资产投资的资金来源有三个，其中大约20%靠银行，20%靠民间资金，60%来自企业自有资金。“现在民间资金和企业资金都趋紧，只有靠银行融资了。在此背景下，中国政府不会收紧信贷。”龚方雄预测，今年信贷总额增至6万亿、7万亿都不奇怪，因为一季度的信贷估计都超过3万亿了。
在货币政策方面，龚方雄预计年内还会两次降息，每次降27基点。“应该降息，但已经不是从流动性角度来考虑了，而是从企业经营的角度考虑。”龚方雄解释说，现在流动性够充裕了，但是实际利率已超过7%，这样的资金成本对于企业经营来说已经过高。
中国股市会跑赢全球股市
在展望中国经济的总体形势时，龚方雄显得比较乐观。“重仓中国已经是全球基金经理的共识，中国股市会跑赢全球股市。因为其他国家的经济刺激计划很难见效，只有中国的刺激计划有效果，从最近的股市走势也能看出来，道琼斯指数已经创下新低，但是H股没有再创新低。”
龚方雄给一些海外基金经理的建议是，长期投资中国，一定要买消费类行业，因为中国经济复苏的希望是消费。“如果消费跑不出来，其他行业肯定更跑不出来。”
在具体板块方面，龚方雄和他的研究团队建议关注耐用消费品行业，尤其是房地产和汽车板块。
[[i] 本帖最后由 信风 于 2009-3-18 09:59 编辑 [/i]]
金牛基金语录（03.30）
[size=10.5pt][font=宋体]策略选择上比08年积极[/font][/size][size=10.5pt][font=宋体] 华夏大盘王亚伟[/font][/size]
[font=宋体][size=10.5pt] 未来将经历一个去全球化的过程。这一过程伴随着国际贸易和投资活动的减少以及保护主义的抬头，对中国过分依赖出口的经济增长模式构成严峻挑战。[/size][size=10.5pt]消化过剩产能远比消化库存困难得多[/size][size=10.5pt]，寄希望于短期内完成结构调整是不现实的。[/size][size=10.5pt]在流动性宽裕的环境下，股价将更多地反映对经济基本面偏乐观的预期，而预期与现实之间的落差将决定行情如何演变。[/size][size=10.5pt]总体判断，2009年股市风险与机会并存，策略选择上可以比2008年更积极。本基金将重点关注抗周期的成长型公司、受益于行业整合的公司、率先进入复苏周期的公司以及低估值的大盘蓝筹股。在流动性驱动市场的阶段，券商股存在较大的投资机会。[/size][/font]
[size=10.5pt][font=宋体] 寻找结构变化带来的机会[/font][/size]
[size=10.5pt][font=宋体] 基金安顺汪光成[/font][/size]
[size=10.5pt][font=宋体] 虽然世界经济复苏仍面临诸多不确定性，比如我们目前尚难以判断美国与主要发达国家能否于09年结束负增长。外需减弱也会影响中国经济发展。但是，危机发生之后，各国政府均采取了前所未有的经济拯救措施，一些措施已经开始发生积极作用。中国政府也出台了一系列庞大的经济刺激与产业振兴计划，这些计划侧重于提振内需，刺激消费，可在相当程度上抵消外需不振对我国的负面影响。与此同时，我国稳健的金融体系使得向实体经济注入流动性成为可能，银行大量新增贷款有助于我国经济更快摆脱低增长格局。我们判断2009年将是中国经济的调整年，调整中蕴藏生机。[/font][/size]
[size=10.5pt][font=宋体] 行业轮动及主题把握是主旋律[/font][/size]
[size=10.5pt][font=宋体] 银河增利王忠波[/font][/size]
[font=宋体][size=10.5pt] 我们认为宏观经济能否在09年完全企稳还需观察，09年企业盈利将面临很大的压力。稳健基金09年在资产配置层面会采取积极灵活的操作，力争把握主要波段；在行业配置层面，[/size][size=10.5pt]鉴于目前难以找到反转趋势明确并且估值具有绝对吸引力的景气行业，行业轮动和主题把握应该是09年市场的主要特点；[/size][size=10.5pt]同时我们相信在中国经济的本轮转型之中，仍然会诞生具有长期增长潜力的高成长行业并涌现出大量的优秀公司，自下而上地挖掘这些公司并重仓持有将是我们重要的工作。[/size][/font]
[size=10.5pt][font=宋体] 资产配置的地位被淡化[/font][/size]
[size=10.5pt][font=宋体] 添富优势庞飒 苏竞[/font][/size]
[size=10.5pt][font=宋体] 2009年的投资背景将明显迥异于2007年和2008年，大部分时间里俯卧撑行情的概率较大，资产配置的支配性地位将被淡化，更多的机会来自行业分化带来的结构性投资机会和个股精选带来的超额收益。传统产业量价齐升的投资故事将告一段落，寻找新的商业模式将是保证基金业绩持续增长的关键。 [/font][/size]
[size=10.5pt][font=宋体] 2009年投资重点将转移到内需的投资和消费。投资方面，短期看铁路建设、电力设备等行业将受益于逆周期的经济刺激计划和庞大的政府主导性投资项目，而工程机械和建材则将寄托着复苏的预期。[/font][/size]
[size=10.5pt][font=宋体] 经济还有反复震荡探底过程[/font][/size]
[size=10.5pt][font=宋体] 基金裕隆孙占军[/font][/size]
[size=10.5pt][font=宋体] 从国内经济形势看，2009年中国经济仍将是底部徘徊。尽管中国为保经济增长出台了大量政策，如降息、4万亿投资、10大产业振兴规划等，但是我们认为从政策的实施到见效至少需要半年的时间。这期间看到更多的是各项经济指标的快速回落，同时企业盈利在未来两个季度都可能会表现为同比大幅度下降，还看不到回升。目前经济调整过程中的去库存化已初步完成，但是更为艰难的消化过剩产能和淘汰落后还在进行中，而长期的产业结构调整才刚刚开始，因此未来国内经济还将经历一个反复震荡探底过程。[/font][/size]
[size=10.5pt][font=宋体] 内需的恢复让人意外[/font][/size]
[size=10.5pt][font=宋体] 博时主题邓晓峰[/font][/size]
[size=10.5pt][font=宋体] 现在看来，外部需求的下降超出了我们的预期，但内需的旺盛同样也出乎意外。我们观察到，在一系列促进内需措施的实施后，房地产成交量和汽车销售迅速回升，本轮经济周期中最困难的阶段应该已经过去，后面将进入一个逐步恢复的阶段。[/font][/size]
[size=10.5pt][font=宋体] 资本市场将提前反映实体经济的变化，先于实体经济反弹并走稳，对2009年的市场，我们保持谨慎乐观。2008年的惨烈下跌为长期投资提供了良好的机会。我们认为市场高估了中国银行体系的风险，房地产和汽车行业也将有良好的投资机会。[/font][/size]
[size=10.5pt][font=宋体] 货币政策维持宽松[/font][/size]
[size=10.5pt][font=宋体] 嘉实货币吴洪坚[/font][/size]
[font=宋体][size=10.5pt] 展望2009年，宏观经济面、政策面和市场资金面均面临多项不确定因素。全球主要经济体仍处于衰退期，国内保增长形势也比较严峻。预计央行将维持较为宽松的货币政策，货币基金将面临在较长时间的低息环境中运作的问题，对组合管理有较大影响。有鉴于此，我们将继续密切关注宏观经济和货币政策情况，平衡组合的流动性、安全性和收益性，灵活运用杠杆资源，保持组合流动性安全空间。[/size][/font]
活期储蓄 定期受益
活期储蓄 定期收益相信绝大部分中国人非常了解“储蓄”，从孩时从父母手上接过小猪瓷罐儿开始。但是，储蓄并不意味着是理财，懂赚钱、懂花钱、懂理财，这样的人才算得上“高财商”。下面是的几个小妙招，帮您使用活期储蓄的便利，享受定期储蓄的收益。
月月存储法
这个地球人都知道的储蓄方法可以给你带来意想不到的收益。月月发，月月存。收益高于零存整取，“月光族”最宜使用。
具体方法
按月将定额资金存入定期，所有存单年限相同，但到期日期分别相差一个月，以1年为周期存满12张。次年将资金与第一张存单本息汇总后再进行下一轮储蓄，以此循环。
交替储蓄法
如果手上闲钱较多，一年之内不会用到，用交替储蓄法会更方便。
具体方法
假设你有3万元现金，把它平均分成2份（各1.5万元）分别存成半年和1年的定期存款。半年后，把其中到期的那一笔改存成1年定期，并将两份1年期存款都设定成自动转存（即存款到期后如果你不取出，就会自动延长一个储蓄周期）。这样交替储蓄，循环时间为半年，在每个半年时间到期后需要用钱时，你都可以有到期的存单可以支取。
四分储蓄法
这招对于在一年之内会用到，但不确定何时用、一次用多少的小数额闲置金来说最实用。因为金额较少的活期账户不仅利息少得可怜，还可能随着金融市场波动而越变越少。用四分法进行定期储蓄，不仅利息会比存一笔活期储蓄高得多，到用钱时也能以最小损失取出需要的数额。
具体方法
假设你有1万元现金，把它分成金额不同的四份——1000元、2000元、3000元、4000元，然后分别存成四张一年期的定期存单。当有需要时，取出与所需数额最接近的那张定期存单。既能满足用钱需求，又能最大限度得到高额利息。
利滚利存储法
决不能让钱闲着。让利息像雪球滚起来，让一笔钱能取得了两份利息。
具体方法
假如现在有3万元，可以先考虑把它存成存本取息储蓄，在一个月后，取出存本取息储蓄的第一个月利息，再用这第一个月利息开设一个零存整取储蓄户，以后每月把利息取出来后，存入零存整取储蓄，这样不仅存本取息储蓄得到了利息，而且其利息在参加零存整取储蓄后又取得了利息。
阶梯存储法
为子女积累教育基金，短存的照顾短用，长存的不放弃高收益，生活节奏井井有条。
具体方法
假定家庭持有5万元，可分别用1万元开设一个一年期存单，用1万元开设一个两年期存单，用1万元开设一个三年期存单，用1万元开设一个四年期存单(即三年期加一年期)，用1万元开设一个五年期存单。这种存储方法能使储蓄到期额保持等量平衡，具有一定的计划性。
接力储蓄法
与交替储蓄法类似，但操作更灵活，是一种完全能代替日常活期储蓄的定期储蓄方法。
具体方法
假设你每个月都会固定到银行存5000元活期存款。不妨将这5000元存成3个月定期。在之后的2个月中，继续坚持每月存一笔5000元定期存款，这样，在第四个月时，第一个月存的5000元存款已经到期，从此每个月你都有一笔3个月的定期存款到期可以支取啦！这种方式不仅不会影响你的日常用钱，还会取得比活期储蓄高得多的利息（即便是3个月的定期存款，利息也是活期存款的两倍以上） 盯住调整信号 减仓巧用策略
上海鑫狮资产管理公司总裁 迈克吴
从3月17日我们开始确认A股进入新的上升通道起，至今已经过去了四周，股指究竟是继续反弹，还是展开调整，这些天一直折磨着很多投资人的心灵。
在做出我们的判断之前，先从最近央行公布的一系列重要数据得出一个结论：银行业将继续推动大规模信贷投放。我们看今年前三个月，中国银行业的放贷额高达4.58万亿元，这在事实上传递给市场一个强烈的信号，央行做的与美联储殊途同归，即给市场注入流动性。
中国资本市场从来不差钱，现在缺的是海外市场来大量消费自己的产品，解决过剩的产能和就业问题。当流动性大量涌入市场，制造业产能过剩的微利已经无法吸引这些资金，它们自然就会进入单边上涨的股市。因此，本轮上涨大部分原因是银行大规模放贷政策的结果。
中国目前实行的货币政策产生的影响，就是央行的资产负债表扩张速度过快，同时银行准备金随着贷款的大幅增长而相应增加，银行同业拆息大幅下挫。这一政策是把双刃剑，它虽然能实现资产价格发酵的预期效果，将消费者价格指数扭转到正增长，但信贷的泛滥所凝聚的风险也同步在资本市场再次形成泡沫。
尽管如此，坦率地说，我们也在担心目前的凌厉升势会在怎样的情况下进入暂时调整期。虽然2008年上市公司年报和即将公布的一季度季报预期，盈利状况并不理想，但这些数据不是我们操作二级市场的依据，只要行情始终在上升通道中正常波动，我们就不会关心点位的高低。但当上证指数进入2500点后，我们关注的几个核心力量发生了变化。
从3月17日开始的反弹核心是银行、有色、黄金和新能源。在这几类股票中对大盘指数具有指导性意义的是银行股，其中浦发银行是龙头，按照盈利强度排名，浦发明显是整个银行板块中的老大，只有“半吊子”投资机构才会认为兴业银行、招商银行具有所谓的投资价值。
从2008年9月开始，市场只要一有反弹，银行股必会掀起波澜，而浦发银行都是最强劲的，从2008年9月到11月中，该现象一直贯穿市场。这个重要发现让我们在熊市的底部看到了银行股的重要性，因此利用浦发银行的走势作为银行股的参考指标。不过，在本轮反弹进入2500点后这一现象在弱化，这说明市场的核心凝聚力在慢慢溃散。这是我对当前上证指数能否进一步突破向上保持冷静的第一证据。
其次，如果我们把本轮的医药指数和金融指数、上证指数、深圳成指、中小板综指放在一个百分比对数坐标的数学模型上加以研究，自1665点指数开始反弹的领头羊医药指数从今年2月开始，其上升加速度已经远远落后于其他指数，这给我们提供了第二个有效的市场核心力量——最大的领头羊板块出现了滞涨，即使在医改大利好的消息公布后，走势依然黏黏糊糊，这是第二个行情将要走软的信号。
在4月15日，A股走势颇为诡异，盘中指数上蹿下跳震荡不已，成交量大幅度上升，然而却无法推动指数上行，显然买盘的力量并不像大多数媒体宣扬得那么好。
如果从深圳成指、中小板综指和其他重要指数的周Ｋ线和月Ｋ线来研究，我们还能够发现，目前指数的反弹区域已经进入了2008年6月-8月奥运套牢盘的区域，去年6月份开始买入股票并被深套者开始解套，而在过去几个月中持有买盘的获利者也可以卖出锁定利润。也就是说，指数进入了解套盘和获利盘双重卖出的压力区域，指数如果继续上行，那么市场的供求关系中必须要出现更多、更强劲的资金，继续以不计成本的形式扫货，但这点我们在4月15日及指数创新高时都没有看到。这又是一个明显的信号，市场的后续看多资金并不是铁板一块。
在这里，我始终要提醒投资者，市场绝对不会涨到你不能买进，如果指数依然在一个上行通道中运行，也绝对不会跌低到你不能立马套现卖出的状况，假如市场的核心力量开始涣散。
很多时候实盘模型走势与理论化模型恰恰相反，而我只能选择正确的模型，就是赚钱的模型。我们给当前A股市场做了一个简单的判断法则：如果南京银行无法成功站上20天均线，投资者可以考虑减持仓位的30%；如果浦发银行无法进一步创新高，投资者再减持仓位的30%；如果恒邦股份和金风科技股价持续走弱，你可以再减持仓位的30%；一旦煤炭股开始走软，那就彻底清仓。当然也可以采用每天卖出一些锁定利润和降低仓位成本的方法。如果调整真的来临，将不会只是几周的时间，但调整的深度不一定会很大。
当然持有现金也并不代表我们看空市场，而是要等待市场重新显示它的内核凝聚力。我们从来不预测指数会涨到哪里或跌到何处，我们只能作为市场的学生而不是预测的先知，只要紧跟市场的脚步，永远比它慢半拍，随后快速跟上一步，我们就取得了投资的胜利。
[[i] 本帖最后由 信风 于 2009-4-19 11:39 编辑 [/i]]
上帝给利润 风险自己控（清影剑）
交易的核心是什么？多和空？判断和分析？预测和推测？都不是，交易的核心是风险控制，投资本身是没有风险的，但失控的投资却是致命的。截断亏损，让利润奔跑。很简单的一句话，能做得到的投资者却是微乎其微，为什么？因为大多数的人相信通过规律、通过分析、通过经验、通过心态可以调节好自己，可是有人调节好了吗？那么怎么才能做到截断亏损，让利润奔跑，而且是没有抵抗，没有任何挣扎，非常自然而然做到了呢？只有相信一点，而且彻底相信：交易无法预测！
当你真正明白这一点的时候，所有的交易问题可以说全部解决了。现在是顶部，是不是？谁也不知道，但是感觉自己知道的人会怎么做？感觉这里是顶部的人就会卖掉手中赢利的筹码，等待下跌，这个时候你的利润已经无法奔跑了。感觉这里不是顶部的人就会加码。亏损了就会告诉自己这里不是顶部，这只是暂时套牢而已。或许巨亏已经埋下种子。其实在任何时候说多言空，都是一种概率分析而已，上涨以后下跌可以是一次调整，也可以是一次头部，这里有一个概率问题，上涨以后下跌调整的概率是相当大的，因为顶部只有一个，调整可以有无数次，也就是说在一次上涨以后的下跌中买入获利的概率远远大于亏损。这是技术分析的用途，利用概率得到利润，而不是让技术分析演变成造神论，使技术分析的使用者变成幻想交易者。
只有交易者真正明白了交易无法预测的时候，交易者将对多空没有任何思维概率。因为交易的无法预测，交易者首先考虑的第一件事情不是技术的对与错，概率的多和少，而是风险。因为每一笔交易都有可能是一笔亏损的交易，所以在下单的时候，亏损多少出局是交易者首先需要考虑的事情。因为交易者知道，交易是没有规律的，止损以后也许能暴涨，也许会暴跌，但是做为交易者无法控制，但是做为资金所有者，交易者可以控制风险。如果一个单子赢利以后，交易者同样也知道交易无法预测，所以哪里是顶根本不知道，只能跟着上帝走，但是交易者可以控制不把一个赢利的单子变成亏损。在没有到达一个止赢点以前，让利润奔跑吧。
交易没有对和错，千万不要认死理。很多人都在依靠感觉和技术相信自己可以分析市场，感觉市场，扯淡，找个黑猩猩掷飞镖概率都比预测高。市场有没有趋势，没有，这个真的没有。趋势都是走出来以后你才会发现这是一个趋势了，当身在其中的时候，趋势如流水一般，可以在任何节点转折。在这个市场，分析和预测是次要的，最重要的是跟随和止损。把自己的心倒空，平静而且空灵，小单子跟随，到止损点平仓，跟对了，加码，拿住你的利润。市场会怎么走，只有上帝知道，所以把你的利润交给上帝来分配。但是市场充满风险，为了能长期和上帝分享利润，请一定要止损。
相信自己技术和盘感很好吗，那请利用概率设计一套快速赢利的交易模型选股参与市场，别和我谈价值投资，我没时间耗。感谢一位朋友，是这位朋友的一句话让我明白效率在选股中的重要，也可以说是这句话最后完成了我交易系统的构建。如果你能发现其中的规律，恭喜你，按照这个规律小单试错，赢利加码，总结就是：开仓→平仓→止损；开仓→加仓→止赢。
从中国股市的独特性中寻求机遇
[size=10.5pt][font=宋体][size=3][color=black][font=宋体][size=10.5pt] 中国股市的股价变化规律和交易手法同国际成熟市场相比，具有明显的“中国特色”，研究这种股价变动规律，探讨具有中国特色的交易方法，不仅对于投资人寻找投资机会有所帮助，也对进一步健全我国证券市场制度有一定意义。[/size][/font][/color][align=left][color=black][font=宋体][size=10.5pt] 交易制度带来的交易性机会。A股市场的T+1制度和单向做多制度，使得买卖双方容易出现“一边倒”，这加剧了股价波动。由于买入的股份当天不能平仓，短线上涨动力在当天就失去了日内获利盘的压制，配合涨停板制度极易涨停。这种情况使得想买入的投资者必须在涨停板上排队或者第二天高价买入，而由于一些突发因素导致的上涨，第二天很可能早盘就遭到获利回吐，追高买入的投资者便会受到损失。如果当日可以T+0交易，在正常情况下过大的涨幅一般当天会得到修正。这点在权证交易中得到了证实。此外，由于T+1制度，单日内连续大量成交可以导致一只股票大部流通盘被锁定，从而使实际流通筹码减少，在尾市便可进行拉升而不容易遇到强抛压。而股票接近涨停板时，由于市场上投资人担心买不到股票，便着急挂单买入，这也是股票放量上涨越涨越快的道理。事实上，涨跌停板制度只是把一天内该走完的走势分散到多个交易日中，但是由于同一个走势被人为拉长，投资者心态在时间流逝中发生变化，往往使得趋势变化过度。这种情况集中表现在遇到利空的连续跌停和利好消息的连续涨停上，这种特点为投资者短线交易提供了良好的机会。[/size][/font][/color][/align]
[align=left][color=black][font=宋体][size=10.5pt] 单边走势齐涨共跌，估值趋同带来的投资机会。单向上涨或下跌的市场，具有所有股票定价趋同的趋势。一轮多头行情具有一定的惯性和趋势，因此不会轻易结束，然而市场行情往往发动突然，等到投资者预备买入，目标股已经涨幅惊人，不宜再追高了。一次行情往往有龙头领涨板块，他们快速连续上涨以后会步入调整，盲目追高风险较大。然而，中国股市特有的特点就是齐涨共跌，当第一批品种上涨而提高估值后，相对的其他品种会显示出相对较低的估值水平，此时踏空的资金会选择这些较为便宜的品种，当这些股票也上涨后再换一批进行炒作。这也就是平时说的“板块轮动”。牛市中的板块轮动变化很快，抓住市场的节拍很困难，往往刚买入就跌、刚卖出就涨，按下葫芦浮起瓢。因此，投资者只要抓住上升行情“所有股票都会涨一遍”这个规律，买入涨幅落后的品种耐心等待，最终会轮到这些品种的。这个规律已经经过多次验证，由于中国股市投资者教育方面的问题和一些其他原因，市场羊群效应明显，每一轮大规模行情，所有板块所有个股几乎都要经过爆炒，在大规模的牛市中，则几乎要消灭5元或10元以下个股。抓住这些机会，在上涨中换仓可以有效提高收益水平。[/size][/font][/color][/align]
[font=宋体][size=10.5pt] 定价机制失效与“主题投资”机会。由于我国市场的交易制度和投资者特点，决定了一般的定价模型和估值理论在一定条件下经常会失效，价格可能发生非理性变化，这就给短期制造了盈利机会。一般来说，由于特定突发事件导致的价格变动，可能导致短时期定价机制失效。例如，发生重大公共事件、事故或自然灾害等，由于市场短时间内不能准确测算出事件对上市公司的具体影响，因此投资者纷纷选择交易买卖，而由于10%的涨跌幅限制，使得投资者争先恐后，往往价格变动会被放大。(摘自证券时报)[/size][/font]
[/size][/font][/size]
[[i] 本帖最后由 信风 于 2009-5-26 06:34 编辑 [/i]]
央视三问索罗斯：旧体制已死
[b][font=Verdana][size=10.5pt][font=宋体]央视三问索罗斯：旧体制已死[/font][/size][/font][/b][b][font=Verdana][size=10.5pt][font=宋体]全球通胀即将到来[/font][/size][/font][/b][font=宋体][b][font=Verdana][size=10.5pt]竞技新秩序正在建立[/size][/font][/b][size=10.5pt][/size][/font][size=3][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]索罗斯这个金融界的狠角色，在赢得众多掌声的同时也落下了无数的骂名。[/font][/size][/font]
[font=Verdana][size=9pt][font=宋体]芮成钢：[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]“[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]索罗斯先生，很荣幸再次邀请您做客我们中央电视台经济频道，我记得当[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]2003[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]年我们采访您时，您告诉我们说，相比自己投资，您更有兴趣从事慈善事业，帮助世界上那些实行经济开放的国家，现在还是这样吗？[/font][/size][/font][/size][size=3][font=Verdana][size=9pt]”
[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]索罗斯：[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]“[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]是的，[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]2007[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]年[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]8[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]月，我决定重新出山，因为我看到金融风暴即将来临，我很担心能不能保住我毕生的资本，今年初，我又恢复到退休生活，所以我现在又自由了。[/font][/size][/font][/size][size=3][font=Verdana][size=9pt]”
[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]芮成钢：[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]“[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]在赚了很多钱以后？[/font][/size][/font][/size][size=3][font=Verdana][size=9pt]”
[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]索罗斯：[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]“[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]我没赚多少钱，我只是保住了我的资本，赚的不多。[/font][/size][/font][/size][size=3][font=Verdana][size=9pt]”
[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]芮成钢：[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]“[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]您一定在这场金融危机中赚了不少钱，回顾历史，您似乎总是能安全度过危机，并对市场和资本主义提出一些最根本的看法，您能大概讲讲您的这些看法吗？[/font][/size][/font][/size][size=3][font=Verdana][size=9pt]”
[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]索罗斯：[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]“[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]我对市场的看法与大家公认的看法不同，我的第一个看法是，我们并不真正了解我们所处的这个世界，我把这叫做易错性，第二个看法是，我们对世界的了解并不符合真实情况，我把这叫做反思性，这就是我的两个主要看法。[/font][/size][/font][/size][size=3][font=Verdana][size=9pt]”
[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]芮成钢：[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]“[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]在制作这期节目以前，我们对中国观众的看法进行了一次调查，大多数人都将[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]‘[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]索罗斯[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]’[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]这一名字与我们中国人所称的[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]‘[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]金融大鳄[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]’[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]联系在一起，最近几年，还与[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]‘[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]投资大师[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]’[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]等联系在一起，您如何看待或描述您自己、您的专业或经历呢？[/font][/size][/font][/size][size=3][font=Verdana][size=9pt]”
[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]索罗斯：[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]“[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]投资只是我工作的一部分，我还有一个我很看重的开放式社会基金会，同时，我也有一个指导我赚钱和花钱的原则（理念），事实上，这才是我最关心的。[/font][/size][/font][/size][size=3][font=Verdana][size=9pt]”
[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]芮成钢：[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]“[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]最关心什么？[/font][/size][/font][/size][size=3][font=Verdana][size=9pt]”
[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]索罗斯：[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]“[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]关心我的原则，以及这个世界究竟是什么？我非常渴望了解现实，对大多数人而言，股市似乎是虚幻的，总是发生很多奇怪的事情，而对于我来说，它是一门科学，是社会及人的行为的真实反映，是我研究现实世界的实验室。[/font][/size][/font][/size][size=3][font=Verdana][size=9pt]”
[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]芮成钢：[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]“[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]如果说的不对请您纠正，我所看到的是，像您这样的专业投资人在亚洲金融危机中所采取的非常大胆的行动，其中最有名的是您对英镑和泰铢的攻击，而这也成为您职业生涯的一个著名案例，如果有所谓的[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]‘[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]对[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]’[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]、[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]‘[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]错[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]’[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]道德标准，您认为您对英镑或泰铢的攻击，以及您对港元的攻击，是对还是错？[/font][/size][/font][/size][size=3][font=Verdana][size=9pt]”
[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]索罗斯：[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]“[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]实际上我决没什么错，人们很难理解这一点，因为我在金融市场进行投机，我是按照通行的规则来做的，如果禁止投机，我也不会投机，如果允许投机，那我就会投机，所以我实际上是参与者，一个金融市场的合法参与者，我的行动无所谓道德或不道德，这里没有所谓的道德问题。[/font][/size][/font][/size][size=3][font=Verdana][size=9pt]”
[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]芮成钢：[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]“[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]那么您把它称作非道德？[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]”[/size][/font]
[font=Verdana][size=9pt][font=宋体]索罗斯：[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]“[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]我称其为非道德，是因为这里没有所谓的道德问题，如果我违反规则，那我就是做错了，但我没有违反规则，我采取的行动有时会出现惊人的结果，这不是我的责任，这是制定游戏规则的人的责任，而且事实上，我更关心让规则正确，因为事实上我希望市场运作良好，我只是一个市场参与者，这是我的职业。[/font][/size][/font][/size][size=3][font=Verdana][size=9pt]”
[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]芮成钢：[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]“[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]那些可能是真相时刻，中国人对那些所谓的攻击还记忆犹新，对港币的攻击，回想那时如今的香港特首当时的财政司长官曾荫权还有任志刚一起制定计划来对对冲或抵消潜在的风险，对您来说那时真相时刻吗？或者您认为这是一个失败的政策吗？[/font][/size][/font][/size][size=3][font=Verdana][size=9pt]”
[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]索罗斯：[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]“[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]不，我认为他们为保护港币做的非常好，他们维护着港币的价值，值得嘉奖，事实上，我的攻击（如果你称之为攻击的话）并没有成功。[/font][/size][/font][/size][size=3][font=Verdana][size=9pt]”
[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]芮成钢：[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]“[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]回顾过去是否有更好的方法来解决这样的问题呢？[/font][/size][/font][/size][size=3][font=Verdana][size=9pt]”
[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]索罗斯：[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]“[/size][/font][font=Verdana][size=9pt][font=宋体]没有，这就是市场功能，就像我说的，我真的没有错，当这一切过去后，我不感到内疚。[/font][/size][/font][font=Verdana][size=9pt]”[/size][/font][size=10.5pt][/size]
[/size][size=10.5pt][font=宋体][/font][/size]
[[i] 本帖最后由 信风 于 2009-6-15 11:14 编辑 [/i]]
范剑平：基本面并不重要
基本面并不重要范剑平：经济稳定回升对证券市场意味着什么？在经济稳定回升的趋势还没有得到社会一致公认之前，反而是证券市场资金面、政策面、基本面最有利于证券市场振荡向上的外围环境。如果社会各界包括专家一致认为经济开始复苏，经济稳定回升了，那个时候可能货币政策就要开始转向。货币政策转向很明显就是政策面会发生变化，政策面发生变化，马上就会影响到资金面，尽管到那时候，可能基本面数据越来越好，但是对于证券市场来讲，你反而会感觉到政策面在慢慢收紧，资金流动性也不像原来那么宽松。所有影响证券市场的各种因素中，目前为止，没有任何一个统计分析可以表明基本面因素就是最最重要最最根本的因素，影响证券市场的因素太多。
股市上涨不一定是货币现象
朱平：看到股市上涨，很多人不看数据，就说这玩艺儿是流动性过剩造成，刚才我在下面说，货币是挺惨的，什么“屎盆子”都可以扣在它身上，你说是货币现象肯定不错。但有没有另外的原因呢？我们去年是否看得太悲观了，也许没有我们想象的那么惨。去年都在说百年不遇的金融危机，北京农民工小孩上学写作文题目都是“金融危机对我家的影响”，去年所有人对全球金融危机都很关心，但从现在汽车和住房数据来看，一定是错了。
货币是不是被异化了，货币是很聪明的东西，你说发了货币就能够把资产弄高了，把货币看得太傻了，因为货币是每个人拿着的，每个人为什么会拿着，每个人都会思考，会想。我个人看投资还是更倾向于主要看产业，看供需。
越调研越不敢投资
冀洪涛：今年的这个行情，我们看到的是微观并没有改善，机构投资者去调研了，反而不敢投钱，我们看到的结果是，调研得越多，回来越是不敢买股票，有的基金经理说有做空机制的话一定会做空，但是如果他们真的做空了，今天的亏损就很严重。
今年的投资要留一半清醒留一半醉。对于一些投资老兵来说，今年赚不到钱，想多了也不敢买了，所以今年这样的思路是贯穿全年的：有一半的钱是清醒的，是要投资和赚钱的，另一半是参与一些短线的机会，这是比较有效的策略。
曾宪斌：站在“右侧”品赏3000点
[b]曾宪斌：站在“右侧”品赏3000点[/b]7月1日下午一点半，在广州珠江新城一家证券公司的大户室，曾宪斌接待了证券时报记者。这一天，上证综指在多个权重板块的合力之下一举收复了3000点失地并成功站稳，我们的话题便围绕沪指创出新高之后的多空分歧展开。
整个采访过程中，曾宪斌一直强调“趋势的力量”，并以自己的经验之谈提炼出一套命名为“右侧之美”的理念。他愤愤不平地斥责当前绝大多数专家学者预测市场存在谬误，“小投资者受误导太多了，他们很无辜”，希望借自己的经验之谈帮小投资者找出简单易行的投资参考。
“右侧之美”的精髓
“2006年底，绝大部分专家预测2007年沪指上至3000点左右见顶，错；2008年初，基本上没人想到指数会跌破3000点，错；去年底1600多点时，我观察过很多专家的言论，只有大摩龚方雄提出V形反转，多数预测上半年调整、下半年行情启动，结果证明也是错的。每年的十大金股基本上极少有投资者受益——小投资者真是很无辜。”
他给记者出示一份证券类报纸，指出其中几个明星股评家的观点，“我看后觉得好笑，这些观点互相打架，让股民们无所适从。”
他建议，对小投资者来说，简单易行的方法是不要妄测指数，而是坚持趋势判断，顺势而为，只要趋势未变，当排除干扰，坚决做多。“这样，选好股就可以不看盘了，我经常出差在外，都不看股票的。”
他把自己的理念称为“右侧之美”，“亦是趋势之美，指的是熊转牛的V形或W、U型中确立了均线在右侧的位置。在牛转熊的倒V或W、U等形态中均线系统确立了在右侧的位置，表明上升或下降的趋势。趋势没有改变之前，买进和持有总是对的。下跌趋势则反之，卖出和空仓总是对的，只会卖得越晚割肉越多，而不会卖错。这是大概率事件，当然其中的调整、震荡、波动难免，甚至可能剧烈。但趋势不会改变，这就是低买高卖的趋势之美。”
他打开上指综指的月K线图，为记者演示总结前两年大牛大熊的经验教训：2005年12月份至2006年初，月K线已在5月均线之上，这说明上升趋势已确立；一直至2007年10月31日，都在均线上方。这是牛市的“右侧”。中间虽然经历过“5.30”加印花税事件，曾破过月线，但这种意外事件难以破坏总体趋势，仍应坚定地看多，坚决满仓。”
“2007年底大阴线跌破5月K线后，卖出，坚持总体空仓，之后指数没有回来。而到了2008年底1600点时，有经验的人士就开始建仓了。如果你这时还看不清，没关系，空仓到2009年2月，K线已击破半年线，这是反转开始的讯号，应该一直持仓到现在。”
“一位伟人说，历史的前进是由各种合力推动的，放在股市上也一样。市场的趋势也是各种力量纠合在一起的结果，是利多利空双方拔河的结果。它反映了政策面、基本面、技术面、消息面、资金面等所有因素的合力。当然包括互相抵消的作用力和反作用力。”
他强调，“右侧”有可能是金字塔，也可能是镇妖塔。要坚持的原则是，“线上阳买“，即上升趋势中，在均线上面买，即没有破的线，往往是好买点；下降趋势中则反之，“线下阴买”，做做超跌反弹就可以了，“投资的精髓是低买高卖，高抛低吸。而趋势之美中的上升期买都是低买，下跌趋势中的卖出都是高抛。”
3000点上：看空做多 顺势而为
从2008年12月31日收报1820点以来，上证综指半年已累计上涨62.58%。沪指今年创出3000点新高之后，市场的多空分歧正在不断加大，不少业内人士认为，市场的做多动力与做空动力在7月份均会加强。对此，曾宪斌坚持，不要试图去预测顶部点位，与其瞎猜，不如心平气和地观察趋势。
“月K线在6月17日已显示出支持牛市的讯号：半年线上穿年线。有观点认为牛市开始，技术上讲是没错的，我基本同意这一观点。都已经上涨62.58%，还叫反弹，说牛市是恰当的。”
对于后市分歧加大，曾宪斌认为，法宝还是判断趋势。他重要的观点是：不管别人看空或是看多，别受影响。“目前各均线显示，都拖着市场向上走，是张开的，发展的。只要成交量不出现异常，就不用改变策略。”
曾宪斌指出，趋势是运动的，即使是政策力量（如5.30印花税事）或意外事件都不能阻挡趋势的上升。趋势下降时，救市虽然会短期影响指数，但小投资者如果这时接盘，就等于是“空中接尖刀”。
曾宪斌自己的经验是，长线看月K线，目前仍坚定做多；中线看周K线，一般不等回调，又等一个波段；短线看日K线，但很复杂，随机性太大，很难把握，并不建议。而他有效的趋势判断是：周K线连续三周破均线、月K线一月跌破均线。
与一些经济学家对经济形势回暖的看好相反，曾宪斌表示，自己今年来一直对经济形势看空，对股市也有所恐惧，但是根据“右侧之美”看趋势，仍坚决做多，而且一直满仓。“只要趋势没有显示出改变的迹象，就坚持这一原则。”
他预测，顶点可能在沪指站稳3000点之后，大家狂热地往里冲时，成交量放出来之后，“看周线，无特别大的成交量，不会改变原有的趋势”。对于3000点之后大盘可能出现的波动性与风险加大，他表示，会有调整，但调整不会很厉害到影响趋势。“总之，趋势最重要。小投资者不要相信专家预测，顺之者昌，逆之者亡，不要逆势而为。”
他提醒小投资者，应跟着趋势走，结合成交量进行分析，不要企图逃顶、抄底。如同他自己，现在恐惧却坚持做多。“在上升时，不要吓唬自己没有逃到顶；下跌时不要自以为能抄底。看好趋势后就耐心持股，这能体现个人的坚韧和定力。”
不过，曾宪斌虽然总体是做多满仓的策略，但表示，满仓不是一直不动，期间要调仓。要学会“慧眼”选个股，同时在某只股份的升势中甚至可以频繁调仓。
曾宪斌劝告小投资者不要理会一些题材类的“妖股”，自己也从来不碰这种股票，因为“技术不对称，信息不对称”。 小投资者要有一双“慧眼”，不要轻信什么小道消息，消息传到你这里来，早已过时了。
他相信，小投资者面对无数的技术指标，越能有效地用一两种，就越有收获。均线系统最重要，均线反映了各方力量的拔河。“只要月K线不破，周K线不破，就可以做多。只要大方向把握好，不要怕犯小错。”
他表示，自己很反感“炒股”的说法，坚持这是一种投资。对于自己股票投资的历程，他表示，自己在上世纪80年末与杨百万同时倒国库券，是新中国第一批股民，涉足市场至今有20多年的实战经验。2001年就是工大高新上市公司十大流通股东之一。近年来总结出“右侧之美”判断趋势，大有斩获。
看清“伪专家”的面目
截至6月30日，上证指数上涨62.53%，是历史上上半年罕见的牛市行情。然而一项调查的数据却显示，9成投资者跑输大盘，67%的投资者上半年收益在30%以下。 为何跑输大盘？从主观上来说，过去一年的大熊市的阴影对投资者心理产生了重大负面影响。尚未摆脱大熊撕咬的投资者杯弓蛇影，如同惊弓之鸟，一有风吹草动，就落荒而逃，不敢重仓甚至全仓操作；而牛市之中跑赢大盘的基本条件之一，就是要重仓和满仓，因此，这些投资者跑输大盘就非常正常了。然而，我们更要指出的是，行行色色的“伪专家”的股评，对于投资者不能跑赢大盘亦难逃其咎。下面所列，就是其中常见的“常误导”之种种：
一、 常唱空。以“空军司令”为代表的这类所谓专家，他们所发表的股评有个一成不变的定势，就是唱空。不管温总理如何倡导“信心比黄金更重要”，不管中央四万亿投资如何坚决，也不管股市上升通道如何明晰，他们都熟视无睹，不厌其烦的罗列利空因素，天天唱空、月月唱空、年年唱空，就像一个天气预报员，如果每天都预报明天会下雨，当然总有一天会说对。这些不负责任的“天天下雨”的论调，实实在在地损害了投资者的利益，让他们流失掉或许能够多一点弥补大熊市惨重损失的真金白银。
二、 常半仓。有一类股评家的股评是可以永远立于不败的。因为不管什么时候，他的投资建议的核心，都是叫你“半仓”操作，美其名曰“控制风险”。如果第二天升了，他可以洋洋自喜：“怎么样，市值增加了吧”；如果跌了，同样沾沾自喜：“怎么样，幸亏没有满仓”。投资者若依计而行，半仓操作，就算选择的股票能跑赢大盘，到头来，只能得到大盘涨幅的一半，今年上半年67%的投资者收益在30%以下也就不奇怪了。这种论调，除了表明股票专家对趋势没有明确的判研之外，还能说明什么呢。当然我们不是一概而论的否认半仓操作，在某种走势，如“猴市”之类趋势未明朗的时候，“留一半清醒留一半醉”，不失为一种操作策略。
三、 常有理。电视、电台、报纸上，我们经常碰到这一类的股评家，今天股市上升了，他们即刻发表股评：一是外围市场造好、二是出台利多政策、三是经济数据向好………第二天下跌了，你观他列举下跌的利空因素若干：“一是信贷有收回信号、二是获利回吐…….”。静态地看，似乎你对他的评论找不到明显的硬伤，那么振振有词，那么中规中矩，但仔细一想，或者动态的看，你就会发现，在这些股评家眼里，下跌时，他昨天讲的犹绕耳边的利多因素都不见了，而上升时，那些下跌的东西也没有了，你仿佛能看到他对着话筒的桌上放着两张纸，一张是利多因素的若干罗列、另一张只写导致下跌或调整的原因。只待收盘结果一出来，按图索骥，拿起一张来，一本正经侃侃而谈，一副万事都在预料之中的“常有理”嘴脸。
四、 常假设。有一类股票家对行情的判研，是建立在“常假设”的基础上的。“如果出台的经济数据向好，大盘将上升”，“如果原油期货大跌，中石油、中石化走势就会受到影响”。这样的大白话也是大废话。又有哪一位不是**的投资者不知道，这些因素会影响股市的走势呢？你是专家，你比普通投资者专业，要表现在对未来可能发生的重要变化有一个大概率的研判，这才是你应负的责任。假设人人皆可为，这也叫专家？不是伪专家是什么？
另一类常假设的股评家，是指他们的往往用当天大盘的走势预测第二天的走势。像天气预报，如果今天下雨，他会告诉你明天也会下雨，所以大家能看到一个非常滑稽的现象，通常在上升的当天，对第二天判断上升行情的股评人士数量都是增加的，而下跌的时候反之，判断调整下跌的“专家”会多起来。而实际大盘的走势与这种“常假设”经常是不相符的。尤其是百分之八、九十以上的股评人士看空、看多的时候，实际走势大都是与之相反。有兴趣的人不妨回过头查查，看看这些“常假设”是不是“常离谱”。
五、常不准。谁都不能保证对行情判断的百分之百准确，但作为专业人士，你是吃这碗饭的，有义务、有责任对多错少，否则就不配称之为“专家”。遗憾的是，从对2007年大牛市的判研，到2008年大熊市的研判，从几年来“十大金股”的推荐，我们的股评家经常出现的是集体犯错。都说犯错不能一而再再而三，偏偏许多股评家在经历了过去两年的误判之后，对今年的行情再次做出了方向性的误判。回顾一下年初和去年底的那些预测今年大盘去势的文章，你会忍俊不禁，因为大多专家认定今年上半年是“继续调整”、“二次探底”的趋势，到下半年才会有反弹的行情出现。实际情况真是开了一个大玩笑。白纸黑字，让股评家的再次蒙羞又一次成了不争的事实。问题是这种误判并不好笑，许许多多的投资者面对股评家的一次次误判，操作上自然是一次次该买的时候空仓了，该看淡的时候去抢反弹了。一次次是伤痕累累，市值就像夏日里的冰棍，急速地融化。
六、常忽悠。这是“伪专家”中的首犯，是名副其实的伪专家。之所以“伪”，是因为他们挂着羊头卖狗肉，打着股评家的旗号，暗地里却贩卖着私货，干着不可告人的目的，这就是我们通常意义上说的“黑嘴”。
黑嘴的类型也很多，我们不妨捡几类典型出来晒一晒：一类是为大资金，特别是国外资金流入流出中国股市服务的黑嘴，这一类比较隐蔽，技术含量比较高。这些年来，我们发现每次对中国股市抄底和逃脱的都有国外资本的身影。几乎每次他们都是大赢家，他们的神机妙算，离不开这些黑嘴营造出来的利空利多的氛围。二类是配合公司上市或其他重大举措的黑嘴。三类是许多股评人士公然违反从业人员不得炒股的规定，买入股票前唱空打压股价，买入股票后唱多拉抬股价。以往公布出来的案例数不胜举，触目惊心。
普通投资者经常是处在以常忽悠为首的各类伪专家血盆大口之危险之境，一不小心就遭算计，而且投资者在明处，常忽悠们在暗处，经常是防不胜防。股市有风险，股评须谨慎！
3000点的戾气天堂
[b]3000点的戾气天堂（侯宁）[/b]物欲横流，贫富悬殊，怪乱频生，这是一个浮躁的时代。全世界，都处于躁动不安的惶恐中。因为人们不知道，一连串金融风暴之后，这个世界还会发生什么？
A股自“峰狂7.29”后，步入了“涨十跌百”的下跌恐怖中，一切“支撑位”似乎都形同虚设，一切上涨的期待似乎都如梦幻泡影。短短7天，几乎吞噬了一个月的涨幅，凡喜欢泡沫浴者，一律被裸晒在萎缩了的账户面前。而那些可怜可叹“前赴后继”的新入市基民、股民，更是在“莫名其妙”的亢奋里成了无度疯涨的牺牲品。
有人不理解，有人开始骂娘。但只要观察过前期“逼空式疯涨”的明眼人都知道，前期的涨本便是要把事情“做绝”的强弩，而戾气横生的“诱鱼”式疯涨过后，便必然是毫不手软地“炸鱼行动”！鉴于去年以来如惊弓之鸟般的警惕的股民太多，这一行动实际上已经不得不延后了，主力为此耗到了“动态微调”的最后拐点，耗到了房地产股的代表——中国建筑的轰然入市，已多耗了不少“最后的子弹”，而不知就里的新基民将为此埋单。
和“买房就是爱国“、“中国房价没泡沫”、“反对楼市繁荣犯了反人类罪”等荒诞言论在中国竟能出现一样，“示警断财论”、“锁仓爱国论”、“看空汉奸论”等等戾气十足的口号便是这么出台的，为此，有些人不惜从网络论坛里匿名爬出来，抡起袖子，光着膀子，点名道姓地指责那些说出真相和提示风险的人。就此而言，“股市下跌不得人心”已经算温和的声音了，但其显示出的泡沫论逻辑却是惊心动魄的：在这些人眼里，中国股市只能涨，且最好还能涨到2007年“恐惊天上人”的高度，好让中国股市再度“脱离地球引力”。因为只有涨才能解套，才能赚钱，才能让账户增值，所以有些人便只对涨感兴趣。
为了涨，他们可以无视国家利益，无视民族前途，无视股市治理结构，无视企业糟糕的业绩，甚至无视法律法规！为了涨，他们可以利用散户的暴富欲煽动炒作，只要能在泡沫浴里发财或成功地逃顶，他们宁愿中国也洗一次“郁金香泡沫”。在此，普通股民作如是之想是可以理解的，他们在多数时候的确用不着也没能力多想“涨”背后的东西，但作为经济学者，作为专家也如此不负责任地热衷于吹泡泡，就显得难以理喻了。难道和妖气丛生的楼市一样，“楼倒倒”之后，股市里也要搞出个“买股爱国论”，从而再演一出“股塌塌”么？
而不幸的是，毋庸置疑，在“全民炒股”的背景下，从上到下，这样的人在国内还是颇有市场的，所以才能在刚刚经历了一场股灾后，再度堆砌起一个日交易金额近5000亿的雄起假象，美其名曰“中国信心市”！殊不知，任何缺乏基础的虚涨都与偶见的海市蜃楼一样，美则美矣，但转瞬即逝。从这个意义上讲，中国股市在7月的疯狂便可谓“残阳如血，貌似朝霞”了。
当然，泡泡再美也会最终破灭。“7.29”开始，有人在这个大泡泡上轻扎一孔，于是，它泄了，但随即，它再服猛药又挺了一会以证明其雄伟，但泡泡上既有了孔，其泄气便是必然的了。我们这才看到了那个被百般呵护的雄起的婴儿原来只是一个被吹起来的“大块头”：其膨也忽焉，其萎也忽焉，“吹弹可破”，根本经不起一点风吹雨打。在我看来，3000点不是新起点，也不会是发财地带，而是严重缺氧的“戾气天堂”。